Μία από τις προτάσεις που έχουν τεθεί επί τάπητος για την Ελλάδα είναι το swap βραχυπρόθεσμων κρατικών τίτλων με τίτλους διάρκειας… ενός αιώνα! Αυτό τουλάχιστον αποκαλύπτει το πρακτορείο Reuters επικαλούμενο τραπεζίτη ενός εκ των οργανισμών που λειτουργούν ως σύμβουλοι της Ελλάδας, ο οποίος έχει δει τα σχέδια που μελετώνται. Σημειώνεται ότι σύμβουλοι της Ελλάδας για την αναδιάρθρωση χρέους, μαζί με τη Lazard, τελούν οι BNP Paribas, Deutsche Bank και HSBC.
Πρόκειται για μία ιδέα που ήδη εφάρμοσε το Μεξικό και μάλιστα επιτυχώς πριν από μερικές εβδομάδες, γεγονός που δείχνει ότι ενδεχομένως να μπορούσε να ακολουθήσει την ίδια πορεία και η Ελλάδα.
"Το κόστος χρηματοδότησης για την Ελλάδα θα είναι φρικτό, αλλά το πιο σημαντικό είναι πως με αυτήν την κίνηση αποφεύγεται η χρεοκοπία. Αυτό που έχει τώρα σημασία είναι η επιβίωση και όχι το να πράξουμε το σωστό μελλοντικά από πλευράς κόστους χρηματοδότησης", αναφέρει ο κ. Tim Jagger, αναλυτής της Royal Bank of Scotland με έδρα τη Σιγκαπούρη.
Η εικόνα από την αγορά των CDSs δείχνει πως οι πιθανότητες χρεοκοπίας της Ελλάδας ανέρχονται στο 94%. Πριν συμφωνηθεί το δεύτερο πακέτο στήριξης, ορισμένοι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι ζήτησαν την έκδοση ομολόγων διάρκειας 40 ετών. Ακολούθησε η απόφαση για το haircut του 21%.
Η μεγάλη διάρκεια του 100ετούς ομολόγου εξασφαλίζει στους επενδυτές ότι θα υπάρχει μικρότερη διακύμανση όταν τα επιτόκια θα αυξάνουν. Συνεπάγεται επίσης μεγαλύτερες αλλαγές στην ονομαστική αξία ακόμα και σε μικρές μεταβολές των αποδόσεων. Αυτό θα μπορούσε να προσελκύσει κεφάλαια από hedge funds. Ο κ. Jagger δηλώνει πως η δομή του 100ετούς ομολόγου θα μπορούσε να είναι στη βάση των Brady Bonds που είχαν εκδοθεί για τη Λατινική Αμερική κατά τη διάρκεια της δεκαετίας του 1990 και είχαν την εγγύηση των αμερικανικών treasuries.
