Το τελευταίο διάστημα, ολοένα και περισσότεροι οικονομολόγοι αναφέρονται στον κίνδυνο του στασιμοπληθωρισμού, προειδοποιώντας για τις επιπτώσεις του στην οικονομία και την κοινωνία. Ο στασιμοπληθωρισμός συνδέει σε μία λέξη δύο διαφορετικούς όρους, τη στασιμότητα και τον πληθωρισμό. Πρόκειται για μια περίοδο χαμηλής οικονομικής ανάπτυξης και υψηλής ανεργίας, η οποία συνοδεύεται από αύξηση του κόστους ζωής.
Το κύριο πρόβλημα εντοπίζεται στο γεγονός ότι τα συμβατικά μέτρα μείωσης του πληθωρισμού, όπως η αύξηση των επιτοκίων, ενδέχεται να οξύνουν την επιβράδυνση της οικονομικής ανάκαμψης. Κι αυτό, διότι οι κεντρικές τράπεζες μπορούν να αυξήσουν τα επιτόκια για να μειώσουν τον πληθωρισμό, αλλά αυτό σημαίνει ότι ο δανεισμός γίνεται πιο ακριβός, κάτι που μπορεί να επηρεάσει δυσμενώς την οικονομία.
Σήμερα, η κρίση του πολέμου, η αύξηση των ενεργειακών τιμών και οι αναταράξεις στην παγκόσμια εφοδιαστική αλυσίδα οδήγησαν σε αύξηση του πληθωρισμού, ενώ η παγκόσμια οικονομία εξακολουθεί να επηρεάζεται από την πανδημία και τις γεωπολιτικές εξελίξεις. Ως εκ τούτου, πολλοί ισχυρίζονται ότι η παγκόσμια οικονομία οδεύει σε ένα επικίνδυνο μονοπάτι και ζητούν την άμεση λήψη μέτρων για να αποφευχθεί η ζημιά.
-Αν βρισκόμαστε μπροστά σε μια φούσκα που είναι έτοιμη να σκάσει, τότε επενδυτικά ποια είναι η σωστή απόφαση;
Σε περιόδους πληθωρισμού ή στασιμοπληθωρισμού, δηλαδή σε περιόδους όπου ο ρυθμός ανάπτυξης είναι μικρός ή ανύπαρκτος, οι τιμές των ακινήτων ανεβαίνουν. Εάν για παράδειγμα ο πληθωρισμός βρίσκεται σε ποσοστό 10%, ένα αγαθό κοστίζει 110€ από 100€ που ήταν πριν τον πληθωρισμό, έχοντας ως δεδομένο ότι δεν υπάρχει μεταβολή στις συνθήκες ζήτησής του. Στην περίπτωση των ακινήτων, εάν ένα ακίνητο αποκτηθεί σήμερα προς 100.000€, μετά από έναν χρόνο με πληθωρισμό 10% θα κοστίζει 110.000€. Πρόκειται για ονομαστική αύξηση, της οποίας όμως είναι πραγματικό ένα μεγάλο ποσοστό της, ειδικά αν το ακίνητο διαθέτει ποιοτικά χαρακτηριστικά. Για παράδειγμα, εάν το ακίνητο διαθέτει κάποια διαχρονικά περιζήτητα χαρακτηριστικά, τουλάχιστον μέχρι να τεθεί υπό έλεγχο η γενικότερη ενεργειακή κρίση, θα συνεχίζει να συγκεντρώνει ιδιαίτερα υψηλή ζήτηση, γεγονός που τροφοδοτεί την πραγματική άνοδο της αξίας του. Αντίθετα, εάν το ποσό αυτό των 100.000€ βρισκόταν σε αποταμιευτικό λογαριασμό, τότε μετά από έναν χρόνο πληθωρισμό η πραγματική του αξία θα ήταν 90.000€.
Οι υψηλότερες τιμές των βασικών εμπορευμάτων και αγαθών αποτελούν πρόκληση για τους επενδυτές σε τέτοιες περιόδους, επειδή συνεχίζουν να οδηγούν τον πληθωρισμό υψηλότερα, ενώ μειώνουν τις προοπτικές ανάπτυξης των περιοχών που εισάγουν εμπορεύματα. Ιστορικά, μελετώντας τον στασιμοπληθωρισμό της δεκαετίας του ‘70, διακρίνουμε ότι πρόκειται για μια κακή περίοδο για τις επενδύσεις, κυρίως σε πραγματικούς όρους, με την ακίνητη περιουσία να βρίσκεται ανάμεσα στις λίγες εξαιρέσεις.
Η άποψή μας είναι ότι η επένδυση σε γη και σε ακίνητα είναι διαχρονικά η καλύτερη επιλογή. Βρισκόμαστε μπροστά σε πρωτοφανείς αλλαγές στην παγκόσμια οικονομία και γενικευμένες αυξήσεις. Δεν έχουμε να κάνουμε με μια απλά έξαρση τιμών στην αγορά κατοικίας. Έχουμε να κάνουμε με σοβαρό πληθωρισμό. Και σε μια τέτοια κατάσταση, η γη και τα ακίνητα είναι δύναμη, όχι βάρος.
Οι επόμενες γενιές θα δυσκολευτούν να αποκτήσουν ακίνητη περιουσία όπως άλλοτε μπορούσαν. Διαχρονικά τα ακίνητα και η γη λειτουργούν ως επενδυτικά οχήματα. Και δεν βρίσκονται σε καμία περίπτωση σε φούσκα. Στην πραγματικότητα η αξία τους ανεβαίνει (όπως όλα γύρω μας) με φυσιολογικό ρυθμό.
Για όλους αυτούς τους λόγους, το ακίνητο θα παραμείνει επενδυτική προτεραιότητα και μία καλή απάντηση απέναντι στον καλπάζοντα πληθωρισμό.
* Ο Θανάσης Στάμου είναι ο διευθυντής και συνιδρυτής της INVESTA Real Estate – μεσιτικό γραφείο Λάρισα. Δραστηριοποιείται στον χώρο του Real Estate από το 2005. Είναι κτηματομεσίτης, εκτιμητής, διαπραγματευτής και επενδυτικός σύμβουλος. Εξειδικεύεται στην Εκπαίδευση Συμβούλων Ακίνητης Περιουσίας.
