Η Fed σταματά, η ΕΚΤ συνεχίζει...

ΑΛΛΕΣ ΔΥΟ ΑΥΞΗΣΕΙΣ ΣΤΑ ΕΠΙΤΟΚΙΑ ΠΕΡΙΜΕΝΟΥΝ ΟΙ ΑΓΟΡΕΣ

Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) επιβεβαίωσαν με τις αποφάσεις που έλαβαν, την περασμένη εβδομάδα αντίστοιχα, τις προβλέψεις ότι έχουν φτάσει ή πλησιάζουν στο τέλος του ανοδικού κύκλου των επιτοκίων.

Η Fed προχώρησε σε αύξηση του βασικού επιτοκίου της κατά 0,25% στο 5% έως 5,25%, η δέκατη συνεχόμενη από τον Μάρτιο του 2022, αλλά αυτή είναι πιθανό να είναι και η τελευταία στην προσπάθειά της για να τιθασεύσει τον πληθωρισμό.
Οι αποφάσεις στις επόμενες συνεδριάσεις της θα λαμβάνονται με βάση τα νεότερα διαθέσιμα στοιχεία και κυρίως τις προοπτικές του πληθωρισμού, ο οποίος έτρεχε τον Μάρτιο με ετήσιο ρυθμό 5%, σημαντικά υψηλότερο από τον στόχο 2% της κεντρικής τράπεζας. Η αναζωπύρωση της αναταραχής στον τραπεζικό κλάδο των ΗΠΑ εκτιμάται ότι θα συμβάλλει στη μη περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής, καθώς οι συνθήκες τραπεζικής χρηματοδότησης έχουν γίνει πολύ πιο σφιχτές.
Η ΕΚΤ προχώρησε και αυτή σε αύξηση των βασικών επιτοκίων της κατά 0,25%, με το επιτόκιο αναχρηματοδότησης των τραπεζών να διαμορφώνεται στο 3,75% και το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων στο 3,25%. Ήταν η έβδομη συνεχόμενη, αλλά και η μικρότερη αύξηση από τον περασμένο Ιούλιο, όταν άρχισε η ΕΚΤ να συσφίγγει την πολιτική της. Η Κριστίν Λαγκάρντ ξεκαθάρισε ότι θα ακολουθήσουν και άλλες αυξήσεις, αλλά το γεγονός ότι η ΕΚΤ μείωσε ταχύτητα δείχνει ότι έχει εισέλθει στην τελική φάση σύσφιξης της πολιτικής της. Στο ερώτημα σε ποιο επίπεδο θα κορυφωθούν τα επιτόκια, η πρόεδρος της ΕΚΤ δεν απάντησε. Ωστόσο, μέλη του Δ.Σ. της ανέφεραν μετά τη συνεδρίαση ότι θα ακολουθήσουν άλλες δύο έως τρεις αυξήσεις των 25 μ.β.
Αυτό σημαίνει ότι οι αυξήσεις θα σταματήσουν τον Ιούλιο ή τον Σεπτέμβριο, όταν το επιτόκιο καταθέσεων φθάσει στο 3,75% ή το 4%. Οι αγορές είναι πιο αισιόδοξες και θεωρούν βέβαιη μόνο μία ακόμα αύξηση 25 μ.β. στη συνεδρίαση του Ιουνίου, ενώ θεωρούν πιθανή και μία ακόμα ίδιου μεγέθους τον Ιούλιο.